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开头 ：北京商报
万泰生物交出了自上市以来首份亏欠的中报。8月20日晚，万泰生物公告露馅，2025年上半年，万泰生物营收与净利润双双大幅下滑，其中净利润亏欠达1.44亿元，同比骤降155.3%，扣非后净利润降幅更是高达481.93%。曾凭借首支国产二价HPV疫苗终了事迹爆发式增长的万泰生物，正靠近九价扩龄、竞争加重、商场降温等多重挑战。尽管其九价HPV疫苗已于本年6月上市，但商场响应尚未达到预期，且坐褥资本抓续攀升，对万泰生物的利润组成较大压力。同期，跟着国内HPV疫苗商场盛大竞争敌手的加入，万泰生物的商场占有率靠近被蚕食的风险。
营收净利双双下滑
2025年上半年，万泰生物交出一份史上最差半年报收获单。财报露出，万泰生物2025年上半年终了交易收入8.44亿元，同比着落38.25%；包摄于上市公司鞭策的净利润为亏欠1.44亿元，同比着落155.3%；包摄于上市公司鞭策的扣除非延续性损益的净利润为亏欠2.43亿元，同比着落481.93%。
万泰生物将这次事迹下滑归因于公司疫苗板块受到商场调度、九价HPV疫苗扩龄等身分影响，导致销售不足预期，疫苗板块收入较上年同期回落。
照旧撑起万泰生物半壁山河的疫苗板块，也成为上半年利润亏欠的进犯推手。
2020年5月，万泰生物自主研发的二价HPV疫苗“馨可宁”细致上市，成为国内首家获批的国产二价HPV疫苗企业。那时的HPV疫苗商场，唯有葛兰素史克的二价疫苗“希瑞适”以及默沙东的九价疫苗“佳达修9”。
凭借着“国内首款”的特等性和价钱上风，“馨可宁”上市后收效放量，曾推动万泰生物事迹爆发式增长，2022年“馨可宁”的销量冲破2500万支，统共这个词疫苗板块为其带来84.93亿元的营收。
但万泰生物的高光时辰并未抓续太久。
2022年，沃森生物二价疫苗“沃泽惠”获批上市，接种两针全程712元，接种三针全程1068元，平均单剂价钱在356元，进一步均分商场份额。同庚8月，默沙东将“佳达修9”的接种年岁从16—26岁膨胀至9—45岁适龄女性，这使得万泰生物二价HPV疫苗在接种年岁上的上风不再。
竞争敌手加多、入口居品扩龄，万泰生物疫苗板块抓续承压。2024年，万泰生物营收着落59.25%至22.45亿元，仅为2022年峰值时的五分之一，净利润更是同比着落91.49%，仅为1.06亿元。其中，疫苗板块营收同比着落84.69%。
就本次中报事迹下滑及疫苗板块发展干系问题，北京商报记者向万泰生物发去采访函，规定发稿，未获取得话。
九价上市能否扭亏为盈
面对二价商场的困境，万泰生物将但愿交付于九价HPV疫苗。
2025年6月，万泰生物的九价HPV疫苗“馨可宁9”获批上市，成为我国首款、群众第二款九价HPV疫苗。随后的7月8日，万泰生物细致公布首款国产九价HPV疫苗“馨可宁9”的订价：499元/支。这一价钱仅为入口九价HPV疫苗商场价1318元/支的38%。
万泰生物的订价策略意图赫然，其竞争敌手默沙东也马上打响“反击战”。在价钱方面，自2025年5月运转，智飞生物代理的默沙东九价HPV疫苗在多省市推出“买一送一”等促销行径。9—14岁女性接种两剂次，本体支付仅需约1320元，突出于单针价钱降至650元掌握。
与此同期，在看成新一轮竞争焦点的男性商场方面，本年4月，“佳达修9”多项新允洽证已获得国度药品监督护士局的上市批准，适用于16—26岁男性接种，成为中国境内首个且现在独一获批、可适用于适龄男性女性接种的九价HPV疫苗，再次在男性商场取得先发上风。万泰生物则正处于男性III期临床查考启动并完成首例受试者入组阶段。
除了来自默沙东的压力，国产竞品也在会剿。康乐卫士、瑞科生物、上海博唯等企业的九价HPV疫苗均已参加Ⅲ期临床，瞻望将在2026年到2028年密集上市。
值得温情的是，HPV疫苗商场地座已呈现降温趋势。照旧“一针难求”，如今却靠近着商场遇冷、价钱大幅跳水的逆境。
本年2月，默沙东告示暂停向中国供应九价HPV疫苗“佳达修9”，此举意在为其国内代理商智飞生物消化库存。
而智飞生物的事迹，也清亮展现行业降温的信号。2025年上半年，智飞生物终了交易收入49.19亿元，同比着落73.06%；归母净利润亏欠5.97亿元，而上年同期为盈利22.34亿元，同比由盈转亏。九价HPV疫苗一样征象不再。
医药行业分析师李煜坤告诉北京商报记者，万泰生物昔时仍靠近诸多挑战。在疫苗板块，如安在热烈的商场竞争中普及九价HPV疫苗的商场份额，是公司亟待贬责的问题。同期，跟着更多国产HPV疫苗的上市，商场竞争可能进一步恶化。在会诊板块，若何粗鲁战略变化带来的影响，汲引新的业务增长点，一样教育着公司的研讨打算手艺。
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